十年磨一剑——写在南新制药成功上市之际

　　当代商报综合报道(信松 柏润 思可)“危”中觅“机”，迎难而上。在这个艰难的春天，南新制药“冲刺”科创板捷报喜传，成为湖南省第二家、国企第一家在科创板上市企业，也是首家登陆科创板的湖南药企。

　　十年峥嵘著风流，从长沙市浏阳经济技术开发区走出的湖南南新制药股份有限公司，历经十余载，从一个默默无闻的初创企业，成长为现代化制药企业。

　　一路走来，甘苦自知。湖南湘投控股集团有限公司党委书记、董事长邓军民感慨地说：“南新制药能成功上市，获得资本市场的认可，来之不易。这主要得益于省委、省政府和省国资委的坚强领导，得益于省直有关部门与社会各界的鼎力支持，更凝聚着公司全体员工特别是南新制药管理团队的心血和汗水。”

　　勇立潮头唱大风，在省委、省政府实施创新引领开放崛起战略，鼓励发展生物医药等战略新兴产业的背景下，湖南湘投控股集团有限公司积极培育发展新动能，充分发挥国有资本投资平台作用，为生物医药产业发展服务。作为创新型制药企业中的领先企业，南新制药积极响应国家医药行业相关战略规划，创新与研发并重，业绩持续稳健增长，行业竞争优势明显，未来大有可为。

　　奏强音—— 砥砺奋进新征程

　　惟创新者进，惟创新者强。

　　3月26日，南新制药(688189.SH)成为在上海证券交易所科创板上市交易的第一家湖南药企。首次公开发行3500万股，发行价34.94元/股，开盘即大涨97.48%，全天成交额为13.21亿元。

▲南新制药生产车间

　　南新制药是一家致力于重大疾病、突发性疾病新药和特效药的研究及产业化，以创新药研发为核心、以临床需求为导向的制药企业。同时，也是新冠肺炎疫情背景下上市的国产新型抗流感创新药龙头企业，其登陆资本市场对于自身提质升级、湖南省经济高质量发展意义重大。

　　经过多年发展，公司已经建立了一支由40多人组成，涉及药物化学、药物制剂、药物分析、药理学、临床医学、临床药理等多个学科，拥有较强专业素质，具备丰富创新药研发经验的研发团队。核心管理团队中多人拥有国际制药企业工作经验。公司已上市的创新药产品帕拉米韦氯化钠注射液是国家1.1类创新药，是国家首个全年龄段适用的静脉途径给药的神经氨酸酶抑制剂、国内首个具有自主知识产权的新型抗流感创新药，获得国家“重大新药创制”科技专项支持，入选国家“十二五”科技创新成就展。

　　经过近6年的产业化发展，帕拉米韦氯化钠注射液逐步获得市场的认可，2018年实现收入1.52亿元，2019年实现收入5.20亿元，并仍保持快速增长，成为国内为数不多的极具商业价值的创新药品种，对南新制药营收的贡献率逐步提升，2019年已超过50%，成为拉动公司业绩增长的新引擎。此外，已上市的一线复方降压药“双赛普利”、复方解热镇痛药“保施泰”是独家产品，降血脂药“辛可”、口服抗生素“悉复欢OD”和“赞诺欣OD”为独家剂型。

　　全球创新药市场规模已超3万亿，中国作为全球第二大医药市场，国家部委连续发文，为创新药行业发展打下政策基础;港股和科创板的接连开放为国内的创新药企业提供了更多的资金来源;中国加入ICH(国际人用药品注册技术协调会)将中国的创新药行业与国际串联，将国产创新药带到了更大的舞台上。

　　此次，南新制药所募集的资金也主要用于创新药特别是生物医药研发项目、营销渠道网络升级建设项目和补充流动资金项目。其中，创新药研发项目主要聚焦于抗肿瘤、抗病毒、糖尿病肾病等重大疾病治疗领域，其顺利实施将进一步丰富公司产品结构，增强公司产品研发与创新水平;营销渠道网络升级建设项目的实施将提升公司营销网络对国内市场覆盖的深度和广度，会极大增强公司的营销能力，同时促进核心技术向产成品的更快转化，确保公司产品年销售额不断增长，保持公司的可持续发展;补充流动资金项目将满足公司经营规模不断扩大的需要，提高公司资金实力，降低流动性风险。

　　南新制药目前拥有上市创新药1个、在研创新药3个、改良型新药2个。南新制药正在研制的1类创新药美他非尼，有治疗多种高发和致命的恶性实体肿瘤的潜力;盐酸美弗尼酮为全球第一个糖尿病肾病治疗药，研究与开发进度均处于国内外的领先地位，产品上市后也将独占市场。

　　科创板上市是南新制药迈入新征程的里程碑，南新制药作为湖南省高新技术企业、湖南省战略性新兴产业发展重点培育企业，借助资本市场的力量，将创造更加优良的业绩，为湖南经济高质量发展作出新贡献。

　　破困局—— 蜕茧蝶变焕新生

　　欲渡黄河冰塞川，将登太行雪满山。

　　拿到科创板上市“入场券”,实属不易。

　　时光回旋到2006年，南新制药的前身湖南凯铂生物药业成立。但由于与原控股股东主业不兼容，凯铂药业在原控股股东的经营版图中始终处于边缘化的地位，长期是高负债发展模式，2010至2013年资产负债率一直在80%以上的高位运行。企业发展扩张面临诸多困难。

　　2012年起，随着原控股股东逐步退出非主营业务板块，凯铂药业迎来了企业发展过程中一个重要的关口。

　　湘投控股集团发现了这块待琢的“璞玉”。通过对项目进行全面尽职调查，认为凯铂药业估值较低，具备投资价值;更重要的是，从湘企发展大局来看，凯铂药业作为湖南省高新技术企业、湖南省战略性新兴产业发展重点培育企业，具备成为湖南国有医药企业未来之星的潜力。

　　2013年12月，省国资委全力支持湘投控股及所属湘江投资受让有色资产公司所持有的全部股权，并将所持有的相关股份划转至湘投控股。短短几个月时间，凯铂药业一气呵成完成重组，在湘投控股的带领下整合资源、调整结构、明确优势，开始新的征途。

　　2016年8月，南新制药进行了股份制改造前最后一次增资扩股，注册资本金增加到21000万元。此次增资扩股，引进了五家投资机构，募集资金2.3亿元，进一步缓解了南新制药的资金压力，以国有企业的规范发展结合民营资本的体制机制优势，推动企业实现加快发展，为上市奠定了坚实的基础。

　　湖南国有股权投资的“龙头”湘江投资和业界翘楚的药企“新贵”南新制药的成功握手，成就了湖南资本市场一段珠联璧合的佳话。

　　把方向—— 深化改革添动力

　　“认真贯彻省委省政府、省国资委关于支持产业发展的相关精神和要求，深耕湖南，围绕湖南优势产业不断布局、落子。”湘投控股集团党委书记、董事长邓军民表示，湘投控股以国有资本投资为抓手，以孵化新兴中小湘企、壮大高新技术产业和战略性新兴产业为使命，不断为湖南经济发展贡献力量。

　　湘投控股是南新制药第一大股东。湖南省国资委持有湘投控股100%股权，系南新制药的实际控制人。

　　接盘凯铂药业、打造南新制药需要的不仅仅是资本，更需要湘投控股以自身的国际视野和成熟的资本运作经验;打造科创新贵需要的不仅仅是资源，更需要湘投控股向南新制药嫁接先进的管理模式和成功的市场做法，使其获得新的生命，迸发无限活力。

　　实施员工持股，完善团队激励机制。制药行业属于高度竞争和市场化的行业，没有灵活的机制、有效的激励体系做支撑，企业将难以做强做大。经省国资委、湘投集团批准，2014年7月，凯铂药业通过第一轮增资扩股实施了员工持股，企业注册资本金增加到14000万元，每年节约财务费用600万元。公司经营和技术核心团队全部持股，实现了核心团队利益与股东利益绑定，充分激发了企业发展内生动力、员工主观能动性。同时，公司更名为“湖南南新制药有限公司”。

湖南湘投控股集团有限公司党委书记、董事长邓军民(前右)在南新制药调研

　　实施层级提升，打造二级产业平台。南新制药2014年进入湘投集团体系后，系湘投集团全资子公司湘江产业投资的控股子公司，属于产业基金的投资企业，是湘投的三级控股子公司。但产业基金控股，对企业更多的是资金支持，很难形成全方位的强力支撑。为进一步加快南新制药发展，2017年6月，湘投集团将湘江投资持有南新制药全部股权划转至集团持有，将南新制药管理层级由三级提升为二级，从基金投资企业战略提升为二级控股产业平台，实现集团公司直接管理、总部资源直接支持。湘投集团也利用集团及省属国有资本投资平台的资源优势，积极为南新制药在融资、合作方对接、IPO等方面提供资源支持和帮助，为企业解决融资、发展等相关问题。

　　以不变应万变，以稳定促发展。对于发展战略性新兴产业特别是研发周期长的生物医药产业而言，有一支稳定的高素质技术人才和管理人才队伍十分关键。湘投集团在确保企业规范运作、国有资产保值增值的基础上，尊重企业客观发展规律，坚持“五湖四海”，充分信任企业技术、管理团队，给予企业更多灵活性和空间，充分保障企业的经营自主权和经营层的主观能动性。取得南新制药股权后，湘投集团采取“三不”原则，即不改变企业现有经营体制机制、不调整企业现有班子成员、不改变企业既定发展规划及目标，确保南新制药在控股股东转变过程中不受冲击。

　　创新不可能一帆风顺、一蹴而就。在培育南新制药的过程中，尽管面临多方面压力，湘投集团党委始终保持战略定力，坚定不移地支持南新制药走创新驱动发展的道路。完成南新制药管理层级提升后，依旧坚持由原班人马依照企业既定规划和制度推动企业发展，给了经营团队以坚定的信心，确保了企业不断做强做优。

　　成为湘投控股集团二级产业平台公司后，南新制药经营情况更为稳健、业绩快速增长，2017年至2019年间，南新制药营业收入从3.4751亿元增长到10.1422亿元，实现增长192%;净利润从3717万元增长到9748万元，实现增长162%。

　　成功投资南新制药，无疑是湘投集团长期坚持发挥基金板块“孵化器”、“探路者”的作用，实施“基金投资和控股投资混合联动”模式的生动诠释，即先通过基金投资对前瞻性战略性新兴产业进行先期挖掘、培育，成熟后，再通过层级提升转为集团战略控股，持续培育壮大新兴产业。

　　近年来，湘投控股紧跟政策方向，持续培育发展新动能，做强做优做大能源、新材料、智能制造、生物医药等产业项目，充分发挥基金创投业务板块“孵化器”和“探路者”的作用，围绕主业补链强链，投资培育一批优势实体产业项目，为湖南经济高质量发展增光添彩。

　　面对成绩，南新制药人并没有沾沾自喜，借力资本市场，将更加激发全体南新制药人抖擞精神寻求发展新动力;不满足、不懈怠，他们不断瞄准发展目标——“造好药，造放心药”，努力打造成为国内领先的制药企业。

　　十年一剑，蓄势再发。南新制药将以创新药研发为主要发展战略，秉承“求索鼎新”的发展理念，加快创新药研发速度，为公司增厚业绩，打开估值上升通道。

　　“造好药，造放心药”，南新制药一直在路上。